今年2025年，A股市场刮起了一股“注销式回购”的风潮。这名字听起来有点拗口，其实意思就是公司把股票从市场上买回来，然后直接注销掉。说白了，就是让市面上的股票变少，理论上每股股票的价值就更高了。听起来是不是很美好？但真相到底如何呢？

我们来聊聊这事儿。

事情得从今年的政策说起。2月5日，证监会主席吴清发了一篇文章，提到要“全面落实市值管理指引”。翻译成人话，就是鼓励公司通过一些手段把自己的股价搞上去，提升市值。其中，“注销式回购”就是一个重点手段。这一下，全市场热闹起来了。

数据显示，截至2月5日，已经有400多家上市公司行动了，总回购金额达到了132.98亿元。你看看，电子、医药生物、基础化工这些热门行业的公司，动作尤其快，占了30%以上。

那么，这招到底有啥用呢？我们可以从两个角度来看。短期来看，回购可以提升股价。比如，有些公司业绩不好，回购一波股票，股价马上有反应，投资者的信心也能被拉回来。比如起帆电缆，今年因为业绩不达标，回购注销了523.65万股，就释放了一个信号：看，我们虽然业绩差了点，但我们对未来还有信心！

再比如容百科技，直接注销了2.98万股，这主要是因为一些激励对象离职了，公司顺便优化了一下股权结构。专家表示，这种操作可以让每股收益提升2%-5%，对小股东来说，是个好事儿。

但有利就有弊，有些公司搞回购只是个“面子工程”。比如，有企业回购了不少股票，但过了一段时间，净利润却同比下滑了20%。这不就是“挂羊头卖狗肉”吗？更别提，有些公司回购股票只是为了让股价短期看起来更好看，方便大股东趁机减持套现。

政策支持是这次回购潮的另一大推动力。今年，有不少公司拿到了专门的股票回购贷款，这减轻了企业的资金压力。数据显示，今年已经有26单回购计划得到了金融机构的贷款支持。虽然政策很给力，但市场上的声音也很分裂。散户们担心的是，公司搞回购会不会只是为了让大股东赚一笔？

而机构投资者则觉得，这才是真正的价值投资，毕竟回购是拿真金白银在操作。

回购虽然看起来很吸引人，但它并不是“稳赚不赔”的买卖。散户们如果想从中分一杯羹，还得好好研究，比如看清楚公司回购的金额是不是超过1亿元，回购的股票是不是明确用来注销的。此外，还要小心那些“高质押+低现金流”的公司，这些企业很可能是“表面风光，内里虚弱”。

总之，“注销式回购”今年确实成了市场上的热门话题。它的确有助于提振股价，优化公司结构，但也有可能成为某些公司短期炒作的工具。

根据目前的情况来看，注销式回购还在持续升温。很多上市公司都在积极响应政策号召，加大回购力度。比如复星医药和中恒集团，这两家公司都推出了上限5亿元的大额回购计划，用来提振市场信心。与此同时，不少公司也因为种种原因选择了注销式回购，比如业绩不理想、股东离职等。

不过，也有一些企业的回购计划被质疑为“伪利好”。比如，今年有一家公司在回购后股价虽然短期上涨，但净利润却大幅下滑，让人不得不怀疑它的操作动机。

总体来看，政策层面对回购是支持的，市场上的反应也很热烈。但散户们的态度却有些谨慎，担心自己会成为“接盘侠”。

看完这个事，我觉得注销式回购确实是个有趣的话题，但也充满了矛盾。它一方面能提振股价、优化资本结构，对股东来说是个好消息；但另一方面，有些公司可能只是为了短期利益，忽悠投资者买单。尤其是散户，往往信息不对称，很容易被“伪利好”迷惑。

从本质上看，回购能不能真正带来价值，关键还是要看公司的基本面。如果一个公司没有好的业绩支撑，再多的回购也只是表面文章。所以，投资者还是要擦亮眼睛，好好分析公司的长期发展潜力，而不是被短期的股价波动牵着鼻子走。

接下来，我们看看网友们是怎么看这件事的。

【网友热议】

这件事在网络上引起了不小的讨论，很多人都发表了自己的看法。有人觉得回购是个好事，也有人觉得这里头猫腻不少。

网友“炒股小白”说：“注销式回购感觉就是割韭菜的另一种方式，散户永远是被收割的一方。”

网友“股市老司机”则表示：“别一听回购就慌，其实有些回购是真心为了优化公司结构，关键还是看公司有没有诚意。”

网友“理财小达人”评论：“回购后股价涨了，大股东趁机减持，这套路还能更熟一点吗？”

而网友“数据控”则用数据说话：“回购提升每股收益确实有道理，但如果公司的主营业务不赚钱，回购也救不了它。”

面对这么多评论，我们不禁要问一句：真金白银的回购，真的能给散户带来回报，还是只是给大股东提供了一个套现的机会？

说实话，注销式回购这事儿看起来挺诱人，但真真假假还得仔细分辨。政策支持是一回事，公司到底有没有诚意是另一回事。股价高了，散户不一定能赚到钱，反倒是大股东可能早跑了。所以，不要被表面的“利好”迷惑，还是得多看看公司的基本面，少一点冲动，多一点理性。

话说回来，注销式回购到底是长期利好，还是短期炒作？那些公司大张旗鼓地回购股票，是为了优化资本结构，还是为了给大股东“开绿灯”？散户们真的能从这波回购潮中分到一杯羹，还是又一次被当成了“接盘侠”？

这些问题，值得我们好好思考。你怎么看？欢迎在评论区留下你的观点！